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  感恩節(jié)前一天，道瓊斯工業(yè)指數(shù)向上突破30,000點，創(chuàng)下自1896該指數(shù)首次發(fā)布以來的新高，對此媒體普天蓋地般大勢報導(dǎo)。在今年3-4月時，有誰敢這樣想呢？

在今年3月底時，道瓊斯指數(shù)大約下跌了-30%。重新創(chuàng)下新高，說明指數(shù)從最低點反彈了大約43%。

  作為投資人的你，請凝視上面這張圖10秒鐘，然后捫心自問你在想什么，或者說你什么也沒有想？由于投資是對未來的預(yù)期，如果你不想錯失下次道瓊斯指數(shù)達(dá)到40,000點時給你帶來的盈利機(jī)會，作為投資人的你沒有不思考的奢侈。

  今年3月下旬，由于眾所周知的原因，美國股市三大指數(shù)急劇下挫，單日下跌10%也見怪不怪了。在最低谷時，三大指數(shù)跌幅均達(dá)到-30%以上（見下圖）。全球其它指數(shù)也出現(xiàn)了類似的狂跌，市場上投資人情緒悲觀絕望！

  與其它投資人一樣，當(dāng)時我也經(jīng)歷了擔(dān)憂、彷徨與悲觀。幸運的是，在那個時段我讀到了兩篇文章，讓我能夠從歷史的視角去看待當(dāng)時的市場情緒，從而跳出了悲觀的陰影，并逐步重塑起對資本市場的信心。

  第一篇文章是美國資本集團(tuán)（Capital Group）重新發(fā)布的Fullerton Letter，該信由當(dāng)時資本集團(tuán)董事會主席Jim Fullterton于1974年11月寫給全體員工的。那時投資人徹底絕望，沒有人愿意投資，道瓊斯工業(yè)指數(shù)從1973年1月的高點下跌了40%。為此，F(xiàn)ullerton先生寫信，從他所經(jīng)歷的歷史上的至暗時刻去看待1974年底的市場絕望情緒，鼓勵員工對市場的長期發(fā)展要保持信心，努力做好自己的本職工作。

  Fullerton先生指出1942年4月的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加黑暗，市場情緒更加低迷。在信中，他是這樣描述1942年4月的：我們在戰(zhàn)場上節(jié)節(jié)失利，德國人掃蕩了法國，英國人倉惶逃出了敦刻爾克（Dunkirk）。我們美國太平洋艦隊在珍珠港被日軍炸癱，我們被迫讓出了巴丹群島（Bataan），英國人則丟失了新加坡，而德軍開始攻戰(zhàn)利比亞。我們美國人對戰(zhàn)爭毫無準(zhǔn)備，據(jù)報道本土的幾所步兵學(xué)院還在教授數(shù)學(xué)等式，75%以上的炮兵部隊配置的還是馬車上的法國1897式75毫米戰(zhàn)炮。同時，在國內(nèi)物質(zhì)缺乏，通貨膨脹高企不下。接著，F(xiàn)ullerton先生問道，1974年的政治經(jīng)濟(jì)形勢會比1942年還糟糕嗎？我們一起走出了1942年底的陰霾，實現(xiàn)了二戰(zhàn)的全面勝利，政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到了前所未有的新高度，所以我們一定能一起度過1974年的困難時期，對市場的長期發(fā)展一定要有信心。

  第二篇文章是2018年5月海獅投資發(fā)布的，題目：人類的發(fā)明創(chuàng)造永遠(yuǎn)戰(zhàn)勝人們的恐懼（如需閱讀該文，讀者可以搜尋海獅投資微信公眾號或門戶網(wǎng)站）。該文中，那張道瓊斯工業(yè)指數(shù)1896-2016年的走勢圖讓人震撼！在圖中覆蓋的120年歷史中，無論全球發(fā)生了哪些讓人擔(dān)憂的政治與經(jīng)濟(jì)事件，資本市場也隨之波動起伏，但從人類長期的發(fā)展視角去看，社會的發(fā)展進(jìn)步的向上趨勢始終沒有改變。短期的恐懼終將被長期的趨勢取代。

  道瓊斯工業(yè)指數(shù)從30,000點到40,000點只需要上漲33%，比從20,000點到30,000點漲幅要小，會來得更容易些。為迎接道瓊斯工業(yè)指數(shù)40,000到來的那天，我們投資人可以從這次疫情造成的市場波動中吸取哪些經(jīng)驗教訓(xùn)呢？

1.   對人類社會的發(fā)展進(jìn)步的總趨勢要有信心。資本市場是我們分享社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的途徑與方式，因此對資本市場的長期趨勢也要有信心。
2. 巴菲特的名言仍然有效：別人恐懼我貪婪，反之亦然。