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時間飛逝，2019年已經(jīng)過去了一半時間。在這個時間節(jié)點上，我們可以回顧很多方面的人物、事件或者工作等等。借此機會，從事量化投資的我來回顧一下全球首支人工智能股票型基金的業(yè)績表現(xiàn)。

在過去幾年里，每次AlphaGo戰(zhàn)勝世界圍棋高手就會把人工智能推向一個新高度，于是就有人宣稱人工智能在未來將取代現(xiàn)有人類許多方面的崗位，包括投資經(jīng)理。在2017年10月推出全球首支人工智能股票型基金（紐交所代碼AIEQ）時，其投資管理人表示其研究選股是基于當(dāng)今世界最強大的人工智能系統(tǒng)“IBM Watson”，能夠識別結(jié)構(gòu)化與非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，然后采用認(rèn)知計算對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，此外IBM Watson還能通過自我學(xué)習(xí)不斷提高升華。引用投資管理人的說法，就是“猶如擁有了一支由1000名分析師組成的龐大研究團(tuán)隊24/7不間斷地優(yōu)選股票。”目標(biāo)就是為戰(zhàn)勝以標(biāo)普500指數(shù)為代表的美國股市。

下圖展示了該基金與標(biāo)普500指數(shù)的業(yè)績對比。自于2017年10月成立以來，截止2019年5月31日該基金業(yè)績未能超過標(biāo)普500指數(shù)。而且，在這段時間里，該基金業(yè)績走勢與標(biāo)普500指數(shù)十分相似，相互間沒有明顯區(qū)別。

看來該基金管理人的人工智能選股系統(tǒng)沒有體現(xiàn)出所宣傳的優(yōu)勢。為什么？近年來，人工智能系統(tǒng)屢屢戰(zhàn)勝最優(yōu)秀的國際象棋和圍棋選手，是因為棋手對峙是一個在擁有完全信息環(huán)境中的決策博弈過程，強大的計算機系統(tǒng)可以無限逼近或者窮舉對手的出招，然后按照自己的最優(yōu)解下棋，具有較大的相對博弈優(yōu)勢。但在成千上萬投資人同時參與的股票投資交易中，形成了一個1-N的博弈過程，每個投資人的想法與決策機制各不相同，而且影響投資人決策過程的外部信息不斷涌現(xiàn)，為此投資人不斷修訂乃至改變投資決策。在后一種情況下，人工智能系統(tǒng)的分析和決策沒有明顯的相對博弈優(yōu)勢。

隨著人工智能的發(fā)展進(jìn)步，也許人工智能選股系統(tǒng)會逐步體現(xiàn)出優(yōu)勢。但這會發(fā)生嗎、又會在什么時候發(fā)生？讓我們拭目以待！