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股市大漲，原因何在？首先，我們看看為什么股市在2月低迷了一個(gè)月之后又出現(xiàn)了大幅上漲？

主要是受到兩個(gè)好消息的刺激。第一個(gè)是2月28日收市后發(fā)布的《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體規(guī)劃》。該規(guī)劃提出“到2025年，基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進(jìn)格局，數(shù)字中國(guó)建設(shè)取得重要進(jìn)展”這一美好藍(lán)圖。從現(xiàn)在到2025年底，也就不到三年的時(shí)間?？梢灶A(yù)期未來(lái)數(shù)字中國(guó)領(lǐng)域的進(jìn)展很可能是突飛猛進(jìn)。

其實(shí)，早在去年12月份，政府就發(fā)布了《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》。該意見稿指出數(shù)據(jù)作為一種新型生產(chǎn)要素，其價(jià)值屬性嵌入到國(guó)家發(fā)展、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化等多個(gè)方面。意見稿從數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、安全治理四個(gè)方面初步搭建我國(guó)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度體系，并提出了20條政策舉措。意見稿是對(duì)數(shù)字領(lǐng)域制度建設(shè)的指導(dǎo)，而規(guī)劃的出臺(tái)無(wú)疑是站在戰(zhàn)略的高度推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

數(shù)字中國(guó)戰(zhàn)略助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，我國(guó)應(yīng)該走在世界前列。有一個(gè)親身體驗(yàn)的小例子分享給大家：春節(jié)假期，筆者去香港游玩，發(fā)現(xiàn)在飯店等消費(fèi)場(chǎng)所，數(shù)字支付總體不如內(nèi)地普遍，當(dāng)然也缺乏為數(shù)字經(jīng)濟(jì)服務(wù)的硬件設(shè)施，比如在內(nèi)地各個(gè)消費(fèi)場(chǎng)所都配置的充電寶。

香港毗鄰內(nèi)地，支付寶和微信還是可以使用的。但是西方發(fā)達(dá)國(guó)家估計(jì)很多地方還需要寫支票付款。因此，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略不僅可以提供我國(guó)在新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所需要的可持續(xù)推動(dòng)力，而且能夠確保我國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處在世界前列。

3月1日，A股和港股市場(chǎng)漲幅領(lǐng)先的板塊也基本與數(shù)字中國(guó)規(guī)劃相關(guān)。A股漲幅前三的行業(yè)為計(jì)算機(jī)、通信和傳媒，港股漲幅領(lǐng)先的是騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)科技股。

很多小伙伴關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)能否持續(xù)。我們認(rèn)為在股價(jià)大幅上漲后，熱點(diǎn)持續(xù)需要業(yè)績(jī)的配合。我們也發(fā)現(xiàn)該板塊一些漲幅領(lǐng)先的股票過(guò)往業(yè)績(jī)并不強(qiáng)勁，未來(lái)業(yè)績(jī)能否因數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略而受益還是未知數(shù)。因此，投資人需要仔細(xì)甄別有業(yè)績(jī)的和純炒作的股票。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期 第二個(gè)好消息是2月份的中國(guó)官方采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)超預(yù)期上漲。2月份中國(guó)官方制造業(yè)和非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)均較1月份有明顯提升，主要原因是疫情防控措施解除后，各地抓緊復(fù)工復(fù)產(chǎn)，房地產(chǎn)和基建開工率明顯提升，居民消費(fèi)需求也有明顯改善。

由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期，與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的建筑材料以及建筑裝飾行業(yè)漲幅僅次于數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊。

政策仍可以期待以上兩個(gè)因素推動(dòng)了A股和港股在3月第一個(gè)交易日的大漲。

那小伙伴關(guān)注的問(wèn)題是后續(xù)市場(chǎng)上行趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)嗎?我們認(rèn)為如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)超預(yù)期,則股市上行概率比較大。

當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在兩個(gè)大擔(dān)憂：一是三年疫情導(dǎo)致居民資產(chǎn)負(fù)債表受損后，消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期。有朋友問(wèn)什么是資產(chǎn)負(fù)債表受損。通俗地說(shuō)，就是老百姓口袋里沒(méi)錢了。二是海外經(jīng)濟(jì)衰退背景下，我國(guó)出口可能會(huì)受到較大沖擊。

對(duì)A股市場(chǎng)的擔(dān)憂來(lái)自對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息幅度的不可預(yù)知。這對(duì)A股上行也帶來(lái)較大壓力（具體請(qǐng)參見《A股大跌，牛還在嗎？》https://b.r.sn.cn/nEcP4k）

上述三個(gè)因素值得密切跟蹤和觀察。但是，我們認(rèn)為針對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政策會(huì)有更多的措施出臺(tái)。短期市場(chǎng)仍有一定的上行空間。

踏空買什么？

那踏空的小伙伴買什么呢？首先，追漲肯定是不合適的。從去年10月底至今的這波股市上漲具有明顯的板塊輪動(dòng)特征。事實(shí)上，這波行情板塊輪動(dòng)的速度用電風(fēng)扇都不足以形容其快速，渦輪發(fā)動(dòng)機(jī)還比較合適。因此，追漲一定會(huì)虧錢。我們認(rèn)為買入表現(xiàn)落后的板塊是更為穩(wěn)妥的操作。

據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，從2022年10月30日至2023年3月1日，行業(yè)漲幅低于10%的行業(yè)包括煤炭、國(guó)防軍工、電力設(shè)備、公用事業(yè)和交通運(yùn)輸。各位小伙伴可以從這些行業(yè)中選取性價(jià)比合理的個(gè)股（因合規(guī)原因，我們不能推薦個(gè)股）。

好啦，今天的分析就到這兒。歡迎各位小伙伴評(píng)論和轉(zhuǎn)發(fā)。

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